想进股市 先学会风险控制

编者按：

2007年5月28日，中国证券市场迎来了值得纪念的一天，沪深股市证券账户总数突破1亿大关。这对市场意味着什么？分析人士指出，关注开户数，只要开户数没有出现大幅回落，市场将继续走强。在目前这种政策面与资金面博弈的天平上，哪一方砝码有所加重？市场将向哪一方倾斜？因此，投资者应该积极关注政策与资金博弈的实力对比，一旦政策调控的力度强过资金入市的力度，则必然将引发市场的大幅波动。

夏斌

2002年9月至今，任国务院发展研究中心金融所所长、研究员；曾任中国人民银行非银行金融机构监管司司长。著作有《中国私募基金研究报告》、《货币供应量已不适宜作为我国货币政策的中介目标》、《金融控股公司在中国》、《对“投资基金法”立法的七项建议》等文章。

当前的中国股市，投资者也好，老百姓也好，监管部门也好，业界人士也好，对股市的状况都是有点担心的。所以在这种情况下，我们不能搞行政干预，我们要搞宏观调控。该调控的措施应该调控，证监会就监管证券业的事情，银监会要监管的是不该进入股市的资金不能进入股市。该调控的措施应该调控，但绝对不是冲股市来的，冲的是整个经济发展的货币。

应该尽可能地让市场自己进行自我纠错，自我调整，投资者自己教育自己。证监会工作的重点是最近应该加大对那些害群之马的查处力度，想尽办法要让其暴露于阳光之下。

对中国的股市下一步应该怎么办？首先，政府不应该直接干预股市，我相信中央政府也不会直接干预股市，直接发社论这些方式都不会。言外之意，我们应该让投资者在股市的震荡中间认识股市。

中国股市目前的“博傻”，不是今天才出现的。90年代初，中国的股市也是这样，谁都不相信最后一棒会在我手上。所以在“博傻”非常严重的气氛下，加息，进行投资者教育的作用有限。你加三个点、四个点，股市上赚的可不是三四个点。尽管如此，仍然要加强投资者的教育，特别是对第一次进入股市的投资者。